山西汾酒2022年净利润增长52.36% 全国化布局继续加速

又一龙头酒企交付了2022年成绩单。据4月27日晚间山西汾酒（600809）发布的2022年年度报告，2022年公司实现营业收入262.14亿元，同比增长31.26%；归母净利润80.96亿元，同比增长52.36%。同时发布的2023年第一季度报告显示，公司今年一季度实现营业收入126.82亿元，同比增长20.44%；归母净利润48.19亿元，同比增长29.89%。

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业绩超乎预料的同时，山西汾酒也推出了大手笔分红计划。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发33.2元现金股利，合计拟派发现金股利在41亿元左右，现金分红占当年归属于上市公司股东净利润的五成。

中国白酒行业已经进入龙头集中的快速通道，强者恒强，清香型白酒龙头——汾酒，以极具进取力的姿态，稳居中国酒业第一方阵。与之同行的投资者，也的的确确分享到了其高速增长的红利。2023年，山西汾酒已步入品牌势能全面释放的新历史阶段，从华夏腹地到广袤国土，甚至海外，天高海阔，未来可期。

全国化布局加速，青花汾酒销售额首破百亿

汾酒作为中国传统名酒、清香型白酒的典型代表，旗下拥有汾酒、竹叶青酒、杏花村酒三大品牌。近年来，汾酒大力推进大单品策略，青花汾酒持续发力。2022年，青花汾酒系列销售额成功突破百亿，同比增长60%，青花20、青花30赢得了广大消费者的喜爱，销售额持续提升。

值得一提的是，随着国内白酒消费者持续消费升级，中高档白酒量价齐升的态势愈发明显。而汾酒的青花系列就定位于中高端市场，在该系列带动下，山西汾酒的中高价酒类产品2022年实现营收189.33亿元，同比增长39.45%,产品毛利率也进一步提升至83.98%。

在区域布局方面，根据公告，2022年，山西汾酒深入推进“1357+10”全国化市场布局，加速汾酒全国化市场拓展步伐。全年，公司实现省外市场收入160.04亿元，同比增加36.35%。

《红周刊》梳理发现，最近五年，山西汾酒在山西省外的销售额一直在提升，且增速高于省内，于2019年省外销售额超过省内后，到2022年，省外收入占总收入的比重已经超60%。据了解，这主要得益于山西汾酒在长三角地区、珠三角地区等经济较发达地区重点发力，取得了优异成效，2022年长江以南市场销售额就同比增长超过50%。

在渠道方面，山西汾酒也持续加大资源投放、深化渠道布局、创新管理模式，经销商结构进一步优化，截至2022年底，全国可掌控终端数量突破112万家，渠道精细化管理程度不断加深，实现了终端动销可视化溯源管理。可以预见，在深入布局的渠道网络支撑下，未来山西汾酒的全国化布局将持续深入，省内省外也将齐发力,从而贡献更多增量。

消费复苏态势良好，白酒龙头有望显著受益

2023年是消费复苏的重要年份，居民消费热情正在被激活。今年一季度，国内社会消费品零售总额114922亿元，同比增长5.8%，3月份更是同比增长10.6%，时隔20个月，单月增速重新回到两位数。临近五一，全国旅游订单量也开始大增，除了最近靠烧烤大火出圈的淄博以外，热门目的地遍布重庆、成都、广州、北京、长沙等大江南北区域。据携程数据，五一国内游订单已追平2019年，同比增长超7倍。

白酒与居民出游、走亲访友场景高度相关，居民出行热情高，也将带动与之相关白酒行业的销售继续增长。

在行业整体受益消费复苏的同时，商务和大众消费已经成为中高端名酒消费主体，消费者更加注重品牌和追求性价比。业内专家表示，白酒行业会越发呈现“分层繁荣”，大量规模小、技术落后、缺少品牌影响力的企业被洗牌出局。

根据国家统计局数据，2022年全国规模以上白酒企业完成酿酒总产量671.24万千升，继续下降，与此同时，白酒行业市场集中度不断提升，这一趋势还将延续。据中信证券预计，2025年头部白酒企业（CR5）占规上白酒总收入预计达约50％，较2021年继续上升10个百分点。这意味着，品牌影响力、渠道布局“硬核”的龙头企业将有更大的发展机遇。

山西汾酒表示，2023年，公司将加速提高全国化市场拓展速度，进一步优化市场布局，全面发展与聚焦式突破相结合。扎实提高清香消费群体的培育深度，全面推进清香品类的价值传播，实现青花汾酒引领的结构性增长。坚持汾酒、竹叶青酒、杏花村酒资源共享、渠道共建、市场共管，推动三大品牌协同联动、共同发展，在高质量发展新征程上行稳致远，迈出坚实步伐。

值得一提的是，汾酒方面表示，今年将坚持稳中求进工作总基调，力争营业收入较上年增长20%左右。